Inflasi sedikit melambat di bulan Juli. Apakah akhirnya mencapai puncaknya?

People shop at a grocery supermarket in Alhambra, California, on July 13, 2022. (Frederic J. Br ...

WASHINGTON — Setelah berbulan-bulan terus naik ke level tertinggi 40 tahun, laju inflasi melambat terutama pada bulan Juli karena harga gas turun tajam dan orang Amerika mendapat sedikit keringanan pada biaya pakaian, mobil, dan kebutuhan lainnya.

Tingkat inflasi tahunan, yang diukur dengan indeks harga konsumen, turun tipis menjadi 8,5 persen pada Juli dari 9,1 persen pada Juni, menurut Biro Statistik Tenaga Kerja dalam laporan yang dikeluarkan Rabu.

Angka inflasi bulan Juni, tertinggi sejak November 1981, sekarang tampak seperti puncak lonjakan harga yang dimulai pada musim semi 2021.

Jika inflasi terus mengalami penurunan yang lambat namun stabil – seperti yang sekarang dipertimbangkan oleh sebagian besar ekonom – ini akan disambut secara khusus oleh rumah tangga kelas menengah dan berpenghasilan rendah yang harus membelanjakan sebagian besar pendapatan mereka untuk bahan pokok seperti pakaian jadi dan bahan bakar.

Dan perlambatan inflasi sangat disambut baik oleh pemerintahan Biden dan Demokrat lainnya yang dihantui oleh kekhawatiran bahwa kemarahan pemilih atas lonjakan biaya hidup yang terus-menerus akan diterjemahkan menjadi bencana di tempat pemungutan suara.

Ketakutan politik itu semakin besar karena inflasi tidak hanya meniadakan kenaikan upah baru-baru ini, tetapi juga telah menyergap orang Amerika yang terbuai oleh harga yang hampir stagnan selama beberapa dekade untuk sebagian besar barang dan jasa.

Periode stabilitas harga itu sangat tidak biasa dalam sejarah ekonomi AS yang panjang, tetapi berlangsung begitu lama sehingga banyak orang Amerika menerima begitu saja.

Kemunculan kembali inflasi yang tiba-tiba sebagian besar menutupi berita positif tentang ekonomi selama setahun terakhir, termasuk pemulihan yang cepat dan kuat dari pandemi dan ledakan kenaikan upah setelah bertahun-tahun mengalami stagnasi pendapatan untuk semua kecuali pekerja yang dibayar paling tinggi.

Ketidakbahagiaan atas inflasi telah dilihat secara luas sebagai salah satu alasan utama peringkat persetujuan Biden yang rendah.

Rebound pasar saham

Laporan inflasi Juli datang menyusul perkembangan positif baru-baru ini yang mencakup penurunan harga gas, pertumbuhan pekerjaan yang tangguh dan rebound di pasar saham.

Demokrat dalam beberapa pekan terakhir juga telah mencetak beberapa kemenangan legislatif, termasuk yang diharapkan akhir pekan ini dari RUU besar untuk memerangi perubahan iklim dan mengendalikan harga obat, antara lain.

Apakah ini akan membuat perbedaan dalam pemilihan paruh waktu masih harus dilihat, tetapi persepsi orang tentang ekonomi sering dilihat melalui lensa kecenderungan partisan mereka, dan, menurut ilmuwan politik, cenderung dimasukkan ke dalam keputusan pemungutan suara mereka pada akhir musim panas. .

Tidak peduli bagaimana orang memandang ekonomi AS, tidak diragukan lagi bahwa inflasi adalah tantangan ekonomi terbesar saat ini bagi pembuat kebijakan, pemimpin bisnis, dan konsumen.

Dan laporan hari Rabu, yang menggembirakan, sepertinya tidak akan mengubah rencana Federal Reserve untuk terus menaikkan suku bunga, terutama mengingat pasar tenaga kerja yang masih panas.

Moody’s Analytics, sebuah perusahaan riset dan peramalan, memproyeksikan tingkat inflasi akan surut menjadi 6,5 persen pada akhir tahun.

Itu penurunan besar secara statistik, tetapi inflasi diperkirakan tidak akan kembali mendekati target 2 persen The Fed hingga memasuki tahun 2024. Dan proyeksinya didasarkan pada hasil ramah yang melibatkan jalur pandemi; dampak ekonomi dari invasi Rusia ke Ukraina; dan kalibrasi kebijakan moneter The Fed, kata Mark Zandi, kepala ekonom Moody.

The Fed telah menaikkan suku bunga acuan jangka pendek empat kali berturut-turut tahun ini, dua yang terakhir masing-masing sebesar 0,75 poin persentase. Kenaikan suku bunga besar lainnya bisa terjadi pada bulan September.

“Sementara yang terburuk mungkin ada di belakang kita, bank sentral memiliki kerja keras bertahun-tahun di depannya, dan tujuan memulihkan stabilitas harga dapat menyebabkan resesi tahun depan,” kata Joseph Brusuelas, kepala ekonom dan kepala ekonom di akuntansi. RSM perusahaan.

Upaya untuk mendinginkan pasar tenaga kerja

Salah satu tujuan utama The Fed dalam menaikkan suku adalah untuk mendinginkan pasar tenaga kerja dan mencegah terjadinya spiral upah dan menyalakan kembali tekanan inflasi.

Sementara tingkat pengangguran bulan lalu kembali ke pra-pandemi, terendah dalam 50 tahun sebesar 3,5 persen, statistik menunjukkan bahwa pertumbuhan upah rata-rata mungkin juga mencapai puncaknya sekitar 5 persen.

Ada indikasi bahwa di sektor-sektor yang sensitif terhadap teknologi dan minat seperti keuangan dan perumahan, lebih banyak bisnis yang merumahkan karyawannya. Dan para pekerja tampaknya lebih enggan untuk berpindah pekerjaan untuk mencari gaji dan tunjangan yang lebih baik.

Kekhawatiran yang sama diperkirakan akan mendorong rumah tangga untuk menarik kembali pengeluarannya, mengurangi permintaan yang melonjak pada tahun lalu karena konsumen, yang dibanjiri uang tunai dari cek stimulus pemerintah dan melonjaknya harga aset, sangat ingin membuat ulang dapur mereka atau membeli sistem hiburan atau di -peralatan olahraga di rumah.

Itu telah membantu memperbaiki rantai pasokan, tetapi beberapa masalah logistik utama telah mereda baru-baru ini. Tumpukan kapal kargo di California Selatan, misalnya, telah menurun selama enam bulan berturut-turut, dan tekanan juga surut pada moda transportasi lain, kata Oxford Economics dalam sebuah laporan penelitian.

Pada saat yang sama, harga komoditas turun rata-rata 8 persen di bulan Juli, kata Oxford Economics, meskipun setiap penurunan inflasi di tingkat produsen masih jauh dari meluas atau bahkan.

Greg Danenhauer, salah satu pemilik Parker Boiler Co., produsen 70 karyawan di City of Commerce, mengatakan dia melihat sedikit penurunan harga dan waktu pengiriman bahan dan suku cadang utama, termasuk baja, pompa dan katup.

Selain kayu, katanya, “kami belum melihatnya, tapi kami berharap bisa.”

Lebih banyak produsen dan pengecer barang konsumen, termasuk Walmart, sudah mulai memangkas harga atau setidaknya menahan kenaikan untuk memindahkan persediaan yang meningkat.

Bagi konsumen, perkembangan inflasi yang paling mencolok — dan menguntungkan — selama sebulan terakhir adalah apa yang mereka bayar di stasiun pengisian bahan bakar.

Secara nasional, satu galon gas biasa melonjak ke rekor tertinggi $5,02 pada 14 Juni tetapi sejak itu turun menjadi sedikit di atas $4, menurut American Automobile Assn. Di California turun menjadi sekitar $5,40 dari puncak $6,44 pada pertengahan Juni.

Itu mencerminkan harga minyak mentah yang lebih rendah karena lebih banyak pasokan online, termasuk pelepasan cadangan strategis Biden, dan karena pertumbuhan global yang lebih lambat telah membatasi permintaan. Kekhawatiran sanksi energi Eropa yang keras terhadap Rusia juga telah mereda, yang pada gilirannya telah mengurangi kekhawatiran kekurangan bahan bakar pada musim dingin mendatang.

Harga kemungkinan akan tetap fluktuatif, tetapi untuk saat ini, kebanyakan orang merasa nyaman dengan penurunan tajam di pompa – mungkin terutama Biden.

Peringkat publik presiden untuk penanganannya terhadap ekonomi tetap rendah, tetapi ada satu bagian dari kategori itu yang pada bulan Juli sedikit melambung.

Menurut jajak pendapat ABC New/Ipsos akhir pekan lalu, 34 persen orang Amerika mengatakan mereka menyetujui penanganan Biden atas harga gas – naik 7 poin dari awal Juni.

____

Author: Bruce Torres