Putaran kemenangan ekonomi Presiden agak prematur | TAJUK RENCANA

President Joe Biden speaks about inflation and supply chain issues at the Port of Los Angeles, ...

Siapa yang bisa meramalkan ketika Presiden Joe Biden menjabat bahwa pemerintahannya akan segera membual tentang inflasi 8 persen dan bensin seharga $4,50 per galon? Tapi di sini kita.

Gedung Putih pekan lalu menangkap angka-angka Departemen Tenaga Kerja yang menunjukkan bahwa inflasi tetap datar antara Juni dan Juli. “Nol persen,” kata presiden. Jangankan bahwa harga 8,5 persen lebih tinggi dari tahun lalu.

Biden mengambil pendekatan serupa pada harga bensin. Pada bulan Juli, harga rata-rata satu galon di Amerika Serikat turun di bawah $4,50 setelah hampir mencapai $5 pada bulan Juni. Presiden turun ke Twitter untuk menepuk punggungnya sendiri karena menyelamatkan keluarga “dolar dan sen ekstra itu. Tidak masalah bahwa harga di SPBU tetap sekitar 80 persen lebih tinggi daripada saat Mr. Biden mengambil sumpah jabatan.

Itu tidak berarti perkembangan ini bukan kabar baik bagi pemerintahan yang terkepung — dan bagi orang Amerika. Tren satu bulan ke arah yang benar lebih baik daripada alternatifnya. Tapi jangan biarkan putaran tanpa henti membuat kita pusing karena kurangnya perspektif.

Hal yang sama berlaku untuk retorika Biden tentang pekerjaan. Laporan ketenagakerjaan Juli yang kuat menunjukkan negara itu menambahkan 528.000 pekerjaan di bulan Juni dan pengangguran turun menjadi 3,5 persen. Presiden mencatat bahwa “ada lebih banyak orang yang bekerja di Amerika daripada titik mana pun dalam sejarah Amerika.” Ini benar, jika hanya karena pertumbuhan penduduk. Faktanya, persentase pekerja menganggur yang memasuki pasar kerja telah turun dalam beberapa bulan terakhir dan belum pulih ke tingkat sebelum pandemi.

Inilah salah satu alasan mengapa banyak pengusaha — khususnya di industri perhotelan — berjuang untuk mengisi lowongan pekerjaan bahkan setelah menaikkan upah. “Angkatan kerja sekitar 600.000 lebih kecil dari pada awal 2020,” tulis Gwynn Guilford untuk The Wall Street Journal minggu ini. Itu berarti “bagian kunci dari persamaan bergerak ke arah yang salah.”

Seperti yang dicatat oleh Ms. Guilford, hal itu menciptakan dilema bagi The Fed karena menaikkan suku bunga untuk menyerang inflasi. Suku bunga yang lebih tinggi secara tradisional terkait dengan pengangguran yang lebih tinggi. Tetapi jika lowongan pekerjaan tetap tidak terisi pada tingkat yang sangat tinggi, “The Fed harus bekerja lebih keras untuk mengurangi permintaan tenaga kerja dengan menaikkan suku bunga lebih banyak,” dia mengamati, “menciptakan peluang lebih besar bahwa kondisi keuangan yang lebih ketat memicu PHK massal dan resesi. .”

Biden dan tim ekonominya tidak pernah melihat inflasi datang dan mengambil langkah yang disengaja yang harus mereka ketahui akan meningkatkan harga energi. Mendefinisikan ulang kata “resesi” tidak mengubah fakta bahwa negara tersebut telah mengalami dua kuartal penuh kontraksi ekonomi meskipun pertumbuhan lapangan kerja yang kuat. Tur kemenangan berdasarkan satu atau dua bulan berita “kurang mengerikan” sangat prematur.

Author: Bruce Torres